فيصل ابوزكي

في خطوة تُعد الاكبر في تاريخ الاستثمارات الأجنبية المباشرة في القطاع المصرفي الهندي، اعلن بنك الإمارات دبي الوطني الأسبوع الماضي عن عزمه الاستحواذ على حصة اغلبية في بنك RBL Bank  الهندي الخاص، في صفقة تقدّر قيمتها بنحو 3.05  مليارات دولار أمريكي (ما يعادل 26,850 مليار روبية هندية). هذه الخطوة لا تقتصر على التوسع في سوق جديدة، بل تعبّر عن رؤية استراتيجية متكاملة تمزج بين طموح البنك للتوسع الدولي، ودور إمارة دبي كمركز مالي وتجاري عالمي يتقاطع عنده الشرق بالغرب.

ضخ رأس مال جديد... واستثمار في المستقبل

تتميّز الصفقة ببنية مالية مبتكرة، إذ اعتمد البنك الإماراتي آلية ضخ رأس مال أولي   (Primary Capital Infusion) بدلا من شراء أسهم قائمة، ما يعني أن الأموال المستثمرة ستتجه مباشرة إلى تعزيز ميزانية البنك الهندي وتقوية قاعدته الرأسمالية وقدرته على الإقراض والنمو.
وبموجب الاتفاق، سيكتتب الإمارات دبي الوطني في نحو  959مليون سهم جديد عبر تخصيص تفضيلي بسعر 280 روبية للسهم الواحد، ما يمنحه حصة مبدئية تبلغ نحو 60 في المئة من رأس المال الموسع لـ .RBL Bankوبحسب لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) ، سيُطلق البنك الإماراتي عرض استحواذ إلزامياً مفتوحاً لشراء ما يصل إلى 26 في المئة إضافية من حصص المساهمين الحاليين، لترتفع حصته النهائية بين 65  و74 في المئة، وهو الحد الأعلى المسموح به للملكية الأجنبية في البنوك الخاصة الهندية.

هذا الاستثمار الضخم سيؤدي إلى مضاعفة القاعدة الرأسمالية للبنك الهندي أكثر من مرتين، إذ سترتفع حقوق المساهمين فيه من نحو 150 مليار روبية (1.8 مليار دولار) الى اكثر من 420 مليار روبية (5 مليارات دولار)، ما يشكل دفعة قوية لميزانية البنك وقدرته على تمويل النمو المستقبلي.

  بوابة العبور إلى العمق الهندي

يُعد بنك RBL Bank، المعروف سابقاً باسم بنك راتناكار، أحد أقدم البنوك الخاصة في الهند، ويُصنف حالياً في المرتبة الثالثة عشرة بين المصارف الخاصة من حيث الأصول التي بلغت اكثر من 17.6 مليار دولار في نهاية مارس 2025، مع طموح واضح للصعود إلى المراتب الخمس الأولى. ووصلت قيمة البنك السوقية الى حدود 2.4 مليار دولار اميركي قبل عملية الاستحواذ. ويمتلك البنك اليوم شبكة تتألف من 564 فرعاً وأكثر من 1,300 مركز خدمات تغطي معظم الولايات الهندية، وتخدم أكثر من 15.5 مليون عميل.

يتيح هذا الإنتشار الواسع للإمارات دبي الوطني فرصة دخول مباشرة الى عمق الاقتصاد الهندي، ثاني أكبر اقتصاد في  عالم الجنوب، في وقت يشهد فيه السوق نموا متسارعا في الخدمات المصرفية الرقمية والتمويل الذي يستهدف الطبقة الوسطى الصاعدة. وبفضل البنية التقنية المتقدمة للبنك الهندي، يجد "الإمارات دبي الوطني" في هذه الصفقة منصة جاهزة لتوسيع عملياته الرقمية عبر قنوات التجزئة والشركات وإدارة الثروات.

صفقة تحوّلية

تمثل الصفقة نقطة تحول استراتيجية للبنك الإماراتي، إذ تنقله من مرحلة التوسع الانتقائي إلى التموضع العميق في أسواق النمو الكبرى.  فاضافة الى كونها سوق مصرفية واعدة، تمثل الهند محورا تجاريا رئيسيا في منظومة الممرات الاقتصادية الجديدة التي تعيد رسم خريطة التجارة العالمية.

من خلال هذه العملية، ستتحول شبكة الإمارات دبي الوطني في الهند من ثلاثة فروع فقط في مدن هندية رئيسية، الى شبكة مصرفية متكاملة تمتد عبر البلاد، ما يتوقع ان يرفع مساهمة عملياته الدولية التي تشكل حالياً نحو 34 في المئة من إجمالي إيرادات المجموعة وفق ميزانية منتصف العام الحالي.  وتنسجم هذه الخطوة مع استراتيجية البنك في تنويع مصادر الدخل جغرافياً وقطاعياً، وتعزيز مكانته كأحد اكبر البنوك الإقليمية الرائدة في الخليج والاسواق النامية.

تمويل ذاتي وريادة خليجية في الارباح

سيؤدي ضخ رأس المال إلى تقوية ميزانية RBL Bank، لكنه سيتسبب في انخفاض مؤقت في نسبة الشق الأول من الأسهم العادية (CET1) لدى الإمارات دبي الوطني من 14.7في المئة إلى ما بين 13.4 و13.9 في المئة. ومع ذلك، تؤكد وكالات التصنيف الائتماني أن التأثير سيكون محايداً على المدى القصير، حيث إن أصول البنك الهندي ستشكل نحو6 في المئة فقط من إجمالي موجودات المجموعة. وبفضل الأرباح القوية للبنك، يُتوقع تعويض هذا الانخفاض بسرعة.

ويتوقع ان يمول البنك الصفقة من موارده الرأسمالية والنقدية كما فعل في معظم عملياته السابقة باستثناء عملية تملك دينيز بنك التركي الذي مول جزءا منها من خلال اصدار اسهم تفضيلية للمساهمين بقيمة 1.75 مليار دولار.

حتى منتصف عام 2025، حافظ الإمارات دبي الوطني على صدارته بين البنوك الخليجية من حيث إجمالي الدخل والربح الصافي، مسجلاً  6.5 مليارات دولار دخلاً و3.4 مليارات دولار ربحاً صافياً، مع احتفاظه بالمركز الرابع خليجياً من حيث الأصول البالغة 296  مليار دولار .  ويتوقع ان يحافظ البنك على موقعه المتقدم بين المصارف الخليجية وان يستفيد في السنوات اللاحقة من تملك آر بي ال بنك لتعزيز كميزانيته لا سيما في حال تمكنه من تسريع توسع ونمو البنك الهندي.

ريادة رقمية ستقود النمو في السوق الهندية

يتميّز الإمارات دبي الوطني بخبرة طويلة في التحول الرقمي وإدارة المنصات المصرفية الذكية، جعلته من أوائل البنوك الإقليمية التي أعادت تعريف تجربة العملاء عبر قنوات رقمية متكاملة. فمنصته الرقمية الرائدة Liv  الموجهة للشباب، وتطبيقاته المتطورة في صيرفة التجزئة والشركات وإدارة الثروات، رسخت مكانته كبنك مبتكر يعتمد على الذكاء الاصطناعي والتحليلات المتقدمة لتخصيص الخدمات وتحسين تجربة المستخدم. هذه الخبرة التقنية والإدارية ستكون عاملا محوريا في تطوير قدرات RBL Bank  وتوسيع قاعدة عملائه في جميع انحاء الهند، إذ تتيح له الوصول الى شرائح اوسع من المستهلكين بكلفة تشغيلية تنافسية، ما يعزز قدرته على المنافسة في سوق تتسارع فيها وتيرة التحول نحو الخدمات الرقمية. ويمثل هذا البعد التكنولوجي إضافة نوعية للصفقة، اذ يحولها من مجرد استثمار مالي الى تجربة كبيرة للتحول رقمي عابرة للحدود.

 تحديات الاندماج والمخاطر

على الرغم من الفرص الواعدة، يواجه البنك تحديات في الدمج المؤسسي والتشغيلي داخل السوق الهندية المعقدة. فالتوفيق بين ثقافة العمل الإماراتية والانضباط التنظيمي الهندي تحت إشراف بنك الاحتياطي الهندي (RBI) يتطلب مرونة وحوكمة دقيقة. كما يتعين على البنك إدارة مخاطر الائتمان ومعدلات القروض المتعثرة (NPA) في بيئة تتسم بتنافسية عالية وضغوط على هوامش الربحية.

غير أن خبرة الإمارات دبي الوطني في إدارة عمليات التملك والدمج تمنحه أفضلية واضحة،اذ سبق له أن خاض تجارب كبيرة في مصر وتركيا، وتعود جذوره إلى عملية دمج تاريخية بين بنك الإمارات الدولي وبنك دبي الوطني عام 2007، تلتها عمليات استحواذ متعددة ابرزها بنك دبي عام 2011، وبنك BNP Paribas Egypt عام 2013 مقابل 500 مليون دولار ودينيز بنك التركي عام 2019 مقابل 3.14 مليار دولار. وقد ساعدت هذه العمليات في اكتساب خبرة عالية في تخفيض المخاطر وتعزيز الفوائد من عمليات ضم البنوك التي يتملكها وتحقيق التكامل المؤسسي معها الذي يساعد على تعظيم العوائد

محور الهند-الإمارات: شراكة استراتيجية متصاعدة

تأتي هذه الصفقة ضمن سياق الشراكة الاستراتيجية المتنامية بين الإمارات والهند، التي تعززت بعد توقيع اتفاقية الشراكة الاقتصادية الشاملة (CEPA) عام 2022، لترتفع التجارة الثنائية إلى أكثر من 100 مليار دولار في عامي 2024–2025، منها اكثرمن  54 مليار دولار تجارة غير نفطية. الإمارات اليوم من أكبر خمسة مستثمرين في الهند، بإجمالي استثمارات تجاوز 18 مليار دولار.

وتشهد الفترة الأخيرة توجها إماراتيا واضحا نحو التوسع المالي في الهند؛ فقد استثمرت الشركة العالمية القابضة (IHC) مليار دولار في شركة Sammaan Capital Limited، كما يملك جهاز أبوظبي للاستثمار وشركة مبادلة استثمارات مهمة في شركات مالية وتقنية هندية ناشئة.

 بوابة الممر الاقتصادي الهندي IMEC

ترسّخ صفقة الإمارات دبي الوطني موقع الإمارات كمركز مالي رئيسي على الممر الاقتصادي بين الهند والشرق الأوسط وأوروبا (IMEC) الذي أُعلن عنه في قمة مجموعة العشرين. ومن المتوقع أن يلعب RBL Bank، بدعم من البنك الإماراتي، دوراً محورياً في تمويل مشاريع البنية التحتية وتمكين التجارة والخدمات المالية العابرة للحدود، بما في ذلك تحويلات الجالية الهندية الكبيرة العاملة في الخليج.

الابحار الاستراتيجي في فضاء الهند

في جوهرها، تعكس الصفقة النضج المالي والاستراتيجي لدولة الإمارات، وتعبّر عن انتقالها من موقع المستثمر الإقليمي إلى شريك فاعل في المنظومة المالية العالمية الجديدة. اضافة الى كونها سوق رحبة للتوسع تمثل الهند شريكا استراتيجيا في بناء اقتصاد المستقبل، حيث تتقاطع الديموغرافيا والتكنولوجيا والتمويل والخدمات الرقمية في فضاء اقتصادي واحد.